在之前4月28日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上央行就表示，將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕。5月7日上午，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，降準(zhǔn)降息的“靴子”落地了。
在新聞發(fā)布會(huì)上，央行負(fù)責(zé)人宣布推出一攬子貨幣政策措施，主要包括“降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)”等。
本次金融政策的出臺(tái)，除了降準(zhǔn)降息外，還配套了不少需求側(cè)政策，比如“設(shè)立5,000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，加大消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域低成本資金支持，增加3,000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，增加支農(nóng)支小再貸款額度3,000億元”等。
央行此次出臺(tái)的這些一攬子貨幣寬松政策旨在通過(guò)政策組合拳的方式來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。對(duì)此，企業(yè)、房地產(chǎn)、消費(fèi)及就業(yè)等領(lǐng)域都直接或間接的受到了影響：
對(duì)于企業(yè)而言：
一、 緩解市場(chǎng)資金緊張問(wèn)題：降準(zhǔn)意味著商業(yè)銀行存放在央行的準(zhǔn)備金減少了，銀行可貸出的資金增加了，存款準(zhǔn)備金率從此前的6.6%降低到6.2%，意味著將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，在一定程度上可緩解了中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)短期資金緊張的問(wèn)題。貨幣的寬松使企業(yè)融資成本降低，進(jìn)而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。
二、 企業(yè)融資成本下降：與此同時(shí)，政策利率的下調(diào)將帶動(dòng)貸款利率下行。如以1年期LPR或?qū)⑾滦屑s0.1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)貸款利率的下降將降低企業(yè)的融資成本，減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
對(duì)于房地產(chǎn)領(lǐng)域而言：
一、 刺激購(gòu)房需求：降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，至此，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率也得到同步調(diào)整。房貸利率的下調(diào)可能刺激消費(fèi)者的購(gòu)房需求，這將帶動(dòng)部分城市銷(xiāo)售回暖，緩解房企資金壓力的同時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，同時(shí)帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
二、 推動(dòng)房地產(chǎn)政策繼續(xù)松綁：為了推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，房貸利率的下調(diào)或?qū)殡S核心城市限購(gòu)限貸政策的進(jìn)一步放松。
對(duì)于消費(fèi)和就業(yè)市場(chǎng)而言：
一、 消費(fèi)貸款利率的下降將刺激居民消費(fèi)意愿增加，如刺激消費(fèi)者擇機(jī)購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)、家電、家裝等大型消費(fèi)品。二、 證券、基金、保險(xiǎn)互換便利總額度達(dá)到8000億元，可有效增加資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，穩(wěn)定并推動(dòng)股票市場(chǎng)，讓更多居民可以從資本市場(chǎng)獲利，通過(guò)財(cái)富相應(yīng)提振居民消費(fèi)。
三、 對(duì)科創(chuàng)類(lèi)的支持額度由原來(lái)的5000億元增至8000億元，“兩新”政策的推動(dòng)不但可有效激發(fā)內(nèi)需潛力，同時(shí)可促進(jìn)科技類(lèi)企業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)更多就業(yè)機(jī)會(huì)。
總體來(lái)看，雖然美國(guó)施加的關(guān)稅給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了壓力，但中國(guó)政府的貨幣政策兜底，財(cái)政政策托舉，內(nèi)需市場(chǎng)支撐，技術(shù)自主突破都彰顯了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。央行在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)實(shí)施降準(zhǔn)降息恰逢其時(shí)，能起到穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期的作用，也是“堅(jiān)定不移辦好自己的事，以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)果調(diào)整應(yīng)對(duì)外部環(huán)境調(diào)整”的具體政策體現(xiàn)。
撰稿人：戴德梁行首席政策分析專(zhuān)家、北區(qū)研究部主管 魏東
