在之前4月28日國新辦新聞發(fā)布會上央行就表示，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和金融市場運(yùn)行情況，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕。5月7日上午，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，降準(zhǔn)降息的“靴子”落地了。
在新聞發(fā)布會上，央行負(fù)責(zé)人宣布推出一攬子貨幣政策措施，主要包括“降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，向市場提供長期流動性約1萬億元，下調(diào)政策利率0.1個百分點(diǎn)，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率0.25個百分點(diǎn)，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)”等。
本次金融政策的出臺，除了降準(zhǔn)降息外，還配套了不少需求側(cè)政策，比如“設(shè)立5,000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，加大消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域低成本資金支持，增加3,000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，增加支農(nóng)支小再貸款額度3,000億元”等。
央行此次出臺的這些一攬子貨幣寬松政策旨在通過政策組合拳的方式來提振經(jīng)濟(jì)。對此，企業(yè)、房地產(chǎn)、消費(fèi)及就業(yè)等領(lǐng)域都直接或間接的受到了影響：
對于企業(yè)而言：
一、 緩解市場資金緊張問題：降準(zhǔn)意味著商業(yè)銀行存放在央行的準(zhǔn)備金減少了，銀行可貸出的資金增加了，存款準(zhǔn)備金率從此前的6.6%降低到6.2%，意味著將向市場提供長期流動性約1萬億元，在一定程度上可緩解了中小微企業(yè)和民營企業(yè)短期資金緊張的問題。貨幣的寬松使企業(yè)融資成本降低，進(jìn)而降低企業(yè)經(jīng)營成本。
二、 企業(yè)融資成本下降：與此同時，政策利率的下調(diào)將帶動貸款利率下行。如以1年期LPR或?qū)⑾滦屑s0.1個百分點(diǎn)，企業(yè)貸款利率的下降將降低企業(yè)的融資成本，減輕企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。
對于房地產(chǎn)領(lǐng)域而言：
一、 刺激購房需求：降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)，至此，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率也得到同步調(diào)整。房貸利率的下調(diào)可能刺激消費(fèi)者的購房需求，這將帶動部分城市銷售回暖，緩解房企資金壓力的同時進(jìn)一步推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，同時帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
二、 推動房地產(chǎn)政策繼續(xù)松綁：為了推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，房貸利率的下調(diào)或?qū)殡S核心城市限購限貸政策的進(jìn)一步放松。
對于消費(fèi)和就業(yè)市場而言：
一、 消費(fèi)貸款利率的下降將刺激居民消費(fèi)意愿增加，如刺激消費(fèi)者擇機(jī)購買汽車、家電、家裝等大型消費(fèi)品。二、 證券、基金、保險互換便利總額度達(dá)到8000億元，可有效增加資本市場的流動性，穩(wěn)定并推動股票市場，讓更多居民可以從資本市場獲利，通過財富相應(yīng)提振居民消費(fèi)。
三、 對科創(chuàng)類的支持額度由原來的5000億元增至8000億元，“兩新”政策的推動不但可有效激發(fā)內(nèi)需潛力，同時可促進(jìn)科技類企業(yè)的發(fā)展，帶動更多就業(yè)機(jī)會。
總體來看，雖然美國施加的關(guān)稅給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了壓力，但中國政府的貨幣政策兜底，財政政策托舉，內(nèi)需市場支撐，技術(shù)自主突破都彰顯了中國經(jīng)濟(jì)的韌性。央行在當(dāng)前時間節(jié)點(diǎn)實(shí)施降準(zhǔn)降息恰逢其時，能起到穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的作用，也是“堅定不移辦好自己的事，以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)果調(diào)整應(yīng)對外部環(huán)境調(diào)整”的具體政策體現(xiàn)。
撰稿人：戴德梁行首席政策分析專家、北區(qū)研究部主管 魏東
